金(jīn)融界4月28日(rì)消息 为(wèi)规范开展独肖有哪几个内地与(yǔ)香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作相关业务，保(bǎo)护境内外投(tóu)资者合法权益，维护利率互(hù)换市(shì)场秩序，中国人民银(yín)行制定了(le)《内地与香港利率互换市场互(hù)联互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责人(rén)表示，未(wèi)来中国人民银行将根据市场发展情(qíng)况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和清(qīng)算额度(dù)，优化交易(yì)清算安排，为境(jìng)外投资者提(tí)供(gōng)更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各(gè)方面情况，在风险可控(kòng)、对(duì)等(děng)互(hù)利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下(xià)为中(zhōng)国人民银行有关部门负责人就《内(nèi)地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行(xíng)要求(qiú)的境外投(tóu)资者包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答：符合(hé)《中国人(rén)民银行关于境外央行(xíng)、国(guó)际金融组(zǔ)织、主权财富基金运用(yòng)人民币投(tóu)资银行间市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人民(mín)银行关于进一步(bù)做好境(jìng)外(wài)机构投资者投资银行间(jiān)债券市场有关事宜的公告(gào)》（中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与(yǔ)香港债券市(shì)场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（中国(guó)人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市(shì)场准(zhǔn)入(rù)备案的境外投资者等，可根据(jù)《内地与(yǔ)香港利(lì)率互换市(shì)场互(hù)联互(hù)通合(hé)作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北(běi)向互换(huàn)通”境内外投资(zī)者(zhě)可(kě)以签(qiān)署的(de)协议范围是什么(me)？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)开展“北向互(hù)换通”交易前可以与(yǔ)交易(yì)对手方(fāng)签署经中国人民银行认可的(de)衍生(shēng)品主(zhǔ)协议或其他协议(yì)，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资(zī)者应当将是否签署(shǔ)协议、签(qiān)署协议类型等事(shì)项向中(zhōng)国外汇交易中心备案。目(mù)前，中国(guó)银(yín)行间市(shì)场交易商协会正在研究制定“互(hù)换通”衍生品协议，待(dài)其正式发布后也可(kě)供境内外投资(zī)者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外(wài)投(tóu)资者的(de)投(tóu)资范围是什么？

　　答(dá)：“北(běi)向(xiàng)互换通”境外投资者(zhě)现阶段(duàn)可(kě)在银行间市场开展符合集中清算要(yào)求的人(rén)民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的(de)境外(wài)电子交易(yì)平台、境内电子交易平台包括哪些？境(jìng)外投资者的(de)对手方、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互(hù)换(huàn)通”下受认可的境外电子交易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市(shì)场需求(qiú)加入(rù)其他受(shòu)认(rèn)可的(de)电子交(jiāo)易平台，受认可的境内电子交易(yì)平台为中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)。

　　为(wèi)便(biàn)利境(jìng)外投资(zī)者开(kāi独肖有哪几个)展(zhǎn)人民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券通”相关(guān)安排，由境内投(tóu)资者（即“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外(wài)投资者进行(xíng)交易，“互换通”报价商名单(dān)可在中国(guó)外汇交易(yì)中(zhōng)心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境(jìng)内电子交易(yì)平(píng)台达成(chéng)，交易一经达成即视(shì)为交易已确(què)认。境外(wài)投资者可(kě)通过(guò)中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的境外电(diàn)子交易平台与(yǔ)境内电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台的连接，向境内电子交易平台发送交易(yì)指令，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行(xíng)认可(kě)的境内清算(suàn)机构和香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的(de)境外清算机构包括(kuò)哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行认(rèn)可的境内(nèi)清算机构(gòu)为银行间市场(chǎng)清算所股份有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称上海(hǎi)清算所），香港证监会认(rèn)可的(de)境(jìng)外清(qīng)算机构为香港交易所(suǒ)旗下(xià)香(xiāng)港场外结算(suàn)有限公司（以下简称场(chǎng)外结算公司(sī)）。

　　六、境(jìng)外投资(zī)者开展集中(zhōng)清算(suàn)的主要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需(xū)要申请获得场外结算公(gōng)司清(qīng)算会(huì)员资格(gé)或作为清(qīng)算客户(hù)委托(tuō)场外(wài)结算公司综合清(qīng)算会员代理清算，并(bìng)与场外结算(suàn)公司综(zōng)合清(qīng)算会(huì)员(yuán)签订(dìng)客(kè)户清算协议。交易达成后，境内外清算机构(gòu)对交易(yì)进行风(fēng)控检查，对于符合集中清算要求(qiú)的交(jiāo)易(yì)及时(shí)纳(nà)入(rù)集中清(qīng)算。境外机构通过场外结(jié)算公司(sī)或其综合(hé)清算会员完成保证金及资金(jīn)结算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通”下，境内(nèi)外清算机构如何进(jìn)行衍(yǎn)生品(pǐn)交易(yì)的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中央对手方针对已(yǐ)成交的交易(yì)充当买方(fāng)的卖方和卖方的(de)买方的(de)一种法律安排，并据(jù)此与买方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新(xīn)合约(yuē)，以清(qīng)偿买卖(mài)双方之间的初(chū)始(shǐ)债务。“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”业务(wù)中，境外(wài)与境内参(cān)与(yǔ)者达成的交易在经过上海清算所(suǒ)与场外结算公司的(de)集中清(qīng)算审核后，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司于当(dāng)日将交易(yì)进行合约(yuē)替代，进入集(jí)中清算，生成(chéng)为三个独立的新合约，分别为境外(wài)参(cān)与者与场外结算公司、场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司与上海清算所、上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)境内参与者(zhě)之间的合约。境外与境内参与者之(zhī)间将不再存在合(hé)同关系。对于未纳(nà)入集中清算的交(jiāo)易，依照成交双方约定的处置方(fāng)式进行(xíng)处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场(chǎng)景下(xià)，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间(jiān)的跨境资(zī)金结算主要通过人民币跨境(jìng)支付系统办理。同时，场(chǎng)外结算公司可在境内银(yín)行开立人民(mín)币基本存款(kuǎn)账户和人(rén)民(mín)币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应(yīng)急结算安排(pái)。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通(tōng)”交易结算资金、因“互换通”交(jiāo)易结(jié)算需要在应(yīng)急(jí)情况下所融入(rù)资金的本息(xī)和费用(yòng)以(yǐ)及符合中(zhōng)国人民银行规定的(de)其他收入支出(chū)等。

　　此外，作(zuò)为“互(hù)换通”业务风控方案的一部分，上海清算所与场(chǎng)外结算公司将针对双方清算(suàn)所之间的(de)风险敞口建立“互换(huàn)通”资源(yuán)池安排(pái)。双方(fāng)向(xiàng)“互换通”资源池(chí)缴纳(nà)担保品(pǐn)，该资(zī)源池独立于每(měi)一中央对(duì)手(shǒu)方(fāng)从(cóng)各(gè)自清算参与者收取和追缴的(de)保证金(jīn)、清算基金之(zhī)外，不用于(yú)任何(hé)会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以场(chǎng)外结算公司名义于境外开立(lì)的“互换通”专用账户，场外结算公司(sī)向资(zī)源池(chí)缴纳的资金(jīn)存放在以上(shàng)海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互换通”专(zhuān)用人民币/外币(bì)账户，相关账户(hù)内资金可豁免(miǎn)跨境债权债务登记及额度管理要求。场外(wài)结算公(gōng)司与(yǔ)上海清算所每(měi)日基于(yú)双方清算所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过境内外存管银行办理人民币或外币资金的(de)跨境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报(bào)责(zé)任(rèn)的机构应当及时履(lǚ)行报送(sòng)义务(wù)。上海清(qīng)算所(suǒ)和境内资(zī)源(yuán)池存管银行应当向人民币跨境收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币(bì)收支信息(xī)；被(bèi)撤销的交(jiāo)易如涉及双边(biān)结(jié)算补偿金的，相关境内结算银行应当进行跨境人(rén)民(mín)币收支(zhī)信息报送。上海清(qīng)算所、境内投资者等相关主体应当按照规(guī)定履行(xíng)国际收支统计(jì)申报(bào)义务，原则(zé)上“互换通”交易和资源池业务由上(shàng)海清算所(suǒ)集中进行国际收(shōu)支统计(jì)申报，补偿金等不经(jīng)由(yóu)上海清算所(suǒ)清算的交易或资金收付，由境(jìng)内投资者等相关主体(tǐ)进行国际收(shōu)支统计申报(bào)。

　　九(jiǔ)、如何理解(jiě)“北向互换(huàn)通”实行(xíng)额度管理？

　　答(dá)：为(wèi)确保(bǎo)市(shì)场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分考(kǎo)虑(lǜ)境外投(tóu)资者投(tóu)资银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场的(de)情况，初期全市场(chǎng)每日交易(yì)净限额为200亿元(yuán)人民币（即全部境外投资者通过“北向互换通”开(kāi)展利率互换交易在轧差后(hòu)的名义(yì)本(běn)金(jīn)净额每日(rì)不超过(guò)200亿元(yuán)人民币），清算限额为40亿元人民币（即上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司之间净头寸对(duì)应的“互换(huàn)通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元(yuán)人民(mín)币）。未来，可(kě)根据市场发展(zhǎn)情况适(shì)时调整额度，并对外公(gōng)布(bù)。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵(zūn)守的(de)人民币购售业务相关规定具体包(bāo)括(kuò)哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售业务的相关文件主要包括：《中国人民银(yín)行关于明确跨境(jìng)人民(mín)币业(yè)务相(xiāng)关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于调整(zhěng)人民币购售(shòu)业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币(bì)购售业务范围(wéi)的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加(jiā)强境(jìng)外(wài)金融机(jī)构进(jìn)入银行间外(wài)汇市场开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项(xiàng)的(de)通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于完善(shàn)人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人(rén)民币购售业务境外参加行(xíng)和(hé)境外(wài)清算行进入(rù)银(yín)行间外(wài)汇(huì)市(shì)场有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内银行间外(wài)汇市场平(píng)盘头寸时，沿(yán)用(yòng)现有境外清(qīng)算行和(hé)境(jìng)外参(cān)加(jiā)行的业务模式、产(chǎn)品(pǐn)种类和信息报送等相关安排。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务(wù)管理规定，香港结(jié)算行(xíng)在境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关的境(jìng)外投资(zī)者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通(tōng)”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易的，其(qí)交(jiāo)易到期或不再继续参与的，原则上应当通过(guò)香港结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外(wài)汇(huì)的境外投(tóu)资(zī)者通过“北向互换通”投资内地银行间(jiān)金融衍生(shēng)品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行(xíng)办(bàn)理外汇(huì)资金兑(duì)换，香港结(jié)算行由此所产生的头(tóu)寸(cùn)可到境内银行间外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者可选(xuǎn)择一(yī)家香(xiāng)港结算行办理业(yè)务。香港结算行为境外投资(zī)者(zhě)办理外汇资金兑换时，应当做(zuò)好真实性(xìng)审核(hé)相关(guān)工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互(hù)换通”交易。其交易到期所(suǒ)得的(de)人民(mín)币资金，可继续(xù)投资，如用于非“北向(xiàng)互换通”投资用途，应(yīng)当通过香港结算行兑(duì)换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二、“北(běi)向(xiàng)互换通”交易报告有哪些要(yào)求？

　　答(dá)：境内外(wài)投资者(zhě)和相(xiāng)关金融市场基础设施应当向(xiàng)中国人民(mín)银(yín)行认可的(de)交易(yì)报告库报告“北(běi)向互换通(tōng)”交易相关(guān)数据。中国外汇(huì)交易中(zhōng)心是中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行认可(kě)的“北(běi)向互换(huàn)通”数据的交易报告(gào)库，在(zài)中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中心达成的“北向互(hù)换通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关监(jiān)管(guǎn)部门可以根(gēn)据(jù)需(xū)要(yào)向基础(chǔ)设施(独肖有哪几个shī)调取与境外(wài)投(tóu)资者投(tóu)资活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法(fǎ)》发(fā)布(bù)后(hòu)，还(hái)会(huì)发布相(xiāng)关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电(diàn)子(zi)交易平(píng)台、境(jìng)内外清算机构将(jiāng)制(zhì)订配套(tào)的业务规则等文件并对外发(fā)布(bù)。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么(me)发(fā)展计划(huà)？

　　答：未来中国(guó)人(rén)民(mín)银行将根据市场发(fā)展情(qíng)况，适时增(zēng)加(jiā)投资(zī)品(pǐn)种，调整交易和清算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算安排，为(wèi)境(jìng)外投(tóu)资者提供更加便(biàn)利(lì)高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时(shí)研(yán)究扩(kuò)展(zhǎn)至“南向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 独肖有哪几个